Ce Fonds EDRF US VALUE a été créé en 2000 et a adopté une stratégie fondamentalement tournée vers les valeurs « value » Nord Américaines. S’il a connu des périodes très difficiles avant 2000, ce fonds est revenu depuis maintenant plus de 3 ans, parmi les meilleurs fonds de sa catégorie. Le mois de Mai a toutefois été difficile du fait d’une exposition au style « value » bien supérieure (plus de 60%) à celle de ses concurrents. Les investissements sont concentrés sur une petite cinquantaine de titres pour un encours de 320 Mions€. Les secteurs actuellement présents dans le portefeuille sont principalement la santé (27%) , l’énergie (23%) et de façon moindre les services financiers (14%).
Pour gérer ce fonds la société de gestion applique une sélection active de valeurs décotées et de valeur de rendement en privilégiant les critères de cash flows, de croissance des profits, d’endettement limité et de PE attractif. De plus le fonds adopte un biais revendiqué sur les valeurs small-mid qui représentent plus de 50% du portefeuille.
Le benchmark choisi est l’indice Russel 1000 Value. Cet indice a été battu en 2021 alors même que le style « value » était le favori des marchés et en 2022 alors que l’indice avait une performance négative. Analysé en comparaison de ses concurrents sur les 3 dernières années, ce fonds bat 86% des autres fonds de sa catégorie « US grandes capi value » (source EASYBUZINESS).
La volatilité 1 an du fonds est de 26% ce qui est sensiblement supérieur à celle de son groupe de compétiteurs.
Pourquoi choisir le style Value :
Les années passées ont été celles du style croissance, et malgré la correction intervenue dès le début de la hausse des taux, ce style occupe à nouveau tous les esprits avec l’IA et le big data. Cette nouvelle flambée du style « croissance » a poussé les PE sur le Nasdaq à plus de 20 alors même que la croissance globale s’annonce faible pour les trimestres à venir et qu’il est peu probable que les taux redescendent avant la fin d’année 2023. Compte tenu de la décote actuelle du style « value », il est probable que le moment puisse constituer un point d’entrée historiquement bas sur la value et une belle opportunité de se constituer un « amortisseur » en cas de rotation sectorielle.
Pourquoi choisir ce Fonds EDRF US VALUE ?
Ce fonds a intégré dans ses processus des critères ESG et est noté SFDR 8. Par ailleurs, en battant 24 fois la médiane de sa catégorie sur les 25 dernières périodes annuelles observées, ce fonds est un bon instrument pour se préparer à une faible croissance et à une période de taux qui seront revenus à des niveaux normaux.
En ajoutant le fait que le PE moyen des valeurs présentes dans le fonds est de 10 alors que celui de son indice Russel 1000 est de 14, on peut présager d’un effet de levier significatif lors d’un retour de la « value ».
Ce Fonds EDRF US VALUE est intégré à la liste ULP by Easybuziness et peut représenter entre jusqu’à 10% de l’allocation des portefeuilles long terme de profils EQUILIBRE, DYNAMIQUE et OFFENSIF.
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